近日，停牌15个月的服饰品牌富贵鸟（01819.HK）公布了最新财务报告，截至2017年6月30日，其净收入减少约3.82亿元至4.12亿元，同比减少48.09%；归属于公司所有者的净损失为1088.73万元，较上年同期净利润约1.41亿元转亏。

　　自2013年年末登陆港交所以来，富贵鸟交出的成绩单一直难如人意，频繁的人事调动及疑似“内斗”的丑闻使这家传统服饰企业增长乏力。而富贵鸟遭遇的瓶颈同样也是众多闽派服装企业的一个缩影。

　　近几年，受经济持续下行的影响，劳动力、运输等成本不断上涨，加之外国品牌的不断涌入，国内服装品牌的龙头地位受到不少冲击，不少传统服装企业笼罩在关店的寒冬之下。从产业的地域分布来看，作为“四大门派”之一的闽系企业曾经占据国内男装的半壁江山，如今均遭遇了不同程度的利润下滑，零售转型之路大多波澜曲折。

　　业绩跌宕

　　富贵鸟遭遇的滑铁卢并非事先毫无征兆。从近三年的财报数据来看，2014年富贵鸟净利45122.20万元，同比仅增长1.69%；2015年净利39213.90万元，同比减少13.09%；2016年净利润减少约59.16%，至162732.32万元。由于业绩持续走下坡，富贵鸟自2016年9月1日起停牌，曾拟申请于10月12日复牌，却并未成功。

　　“服装行业属于周期性行业，在经历了早年高速发展阶段后，遗留下不少问题，因此不少企业从2014年、2015年开始，业绩纷纷出现下滑。”服装行业独立分析师马岗告诉记者，究其原因，主要在于两个方面，一个是整个行业的产品同质化非常严重，另外则是不少企业早期定位、品牌形象都偏中高端，市场处于饱和状态，势必导致关店、利润倒退。

　　资料显示，富贵鸟创立于1991年，且在1995年开始生产男装、皮鞋，1997年将生产线扩张至女鞋，是出自中国最大的服装产业基地——石狮的企业之一，曾是全中国第三大品牌商务休闲鞋产品制造商及第六大品牌鞋产品制造商。

　　然而，这家老牌服装企业也未能逃离业绩疲软的颓势，内部人事的频繁变动也颇受瞩目。去年11月以来，富贵鸟接连发布关于人事调动的公告，两位独立非执行董事及核数师先后被罢免。今年年初，公司秘书及授权代表宣布辞任，财务总监亦在3月辞任。接二连三的离任，让外界对富贵鸟高层团队是否产生“内斗”心生疑窦。

　　事实上，富贵鸟并非没有尝试过转型改革，在发现电商带来的巨大市场空间后，富贵鸟董事会内部曾表示要积极布局电商领域，并将会以入股或收购电商平台的方式进入电商领域，同时还提出细分市场、差异化布局及收购海外品牌的战略，但目前看来收效甚微。

　　转型探索

　　同属福建省上市服装企业，七匹狼（002029.HK）、九牧王（601566.SH）、利郎（01234.HK）等男装“扛把子”近年来营业收入均不断下调，大举关店。

　　全球咨询公司欧晰析企业发布的服装行业报告称，目前的行业领先者主要来自国际品牌，其中优衣库、阿迪达斯、杰克琼斯，就占据了前五名中的三个位置。

　　欧晰析企业管理咨询大中华区合伙人庄淳杰指出，中国消费者意欲更多个性化的风格、品牌形象和分销渠道。“现在的消费者希望通过时装表达他们的个性以及生活态度，所以对能照顾到心理层面的多元化品牌、产品及购物体验有明显的需求。”

　　值得注意的是，随着2017年前三季度服饰财报陆续披露完毕，男装行业有着明显的回暖趋势，这或与企业背后的多元发展、海外并购战略不无关系。

　　在接连亏损了五年净利润下滑的颓势下，七匹狼终于在今年第三季度迎来了业绩上扬的好消息。报告期内，七匹狼实现营收7.73亿元，同比增长19.69%；归属于上市公司股东的净利润为7282万元，同比上升14.44%。此前，七匹狼在今年8月曾以3.2亿元的价格拿下了轻奢品牌Karl Lagerfeld的大中华区运营实体控股权。

　　除了七匹狼，加速海外并购以大举扩张的男装企业还有海澜之家（600398.SH），日前，海澜之家宣布一口气收购两家海外公司，拟借旗下全资子公司分别以187.29万元、455万元收购两家跨境进出口公司“EMPIRO MARKETING”和“MALAYSIA MARKETING”。在已经公布的纺织服装行业三季报中，海澜之家25亿元的净利润无疑是一枝独秀。

　　从今年上半年交出的财报来看，目前我国男装企业转型初见成效，而在马岗看来，个别企业的利润或许只是正常的周期性现象，以此判断行业春天已至仍为时过早。

　　“大多数企业仍然处于品牌定位趋同的阶段，正在遭受市场饱和的不良影响。”马岗认为，服企转型更多要注意人才结构的转型、组织机构的重塑以及供应链的重构，销售渠道、产品结构、营销手段要根据市场需求的变化随时进行调整。